兴证建筑每周观点：利好政策持续落地 建筑央企估值回升已显 同时继续重点推荐罗曼股份

　　圆桌会议助推国企提质增效进程，伊朗加入上合组织深化中伊合作关系，重视中特估及一带一路布局机会，同时关注7 月窗口期下政策发力情况。
　　本周八大建筑央企及四大国际工程企业多数股价开启回升，北方国际、中钢国际、中国铁建、中国中铁、中国中冶等涨幅靠前。国企改革方面，国务院国资委近期建立国有企业经济运行圆桌会议沟通交流机制，第一次会议对国有企业提质增效稳增长工作措施展开了分析研究。一带一路方面，伊朗被正式确定为上合组织的成员国，将与其他成员国展开更为紧密的合作。我们判断，在经历前期回调后，多数建筑央企PE 估值分位数与业绩分位数有所拉大，估值性价比优秀。目前基建稳增长必要性仍在提升，政策性开发性金融工具等准财政工具有望成为新增量切入点，同时国企改革下提质增效等措施有望加厚建筑央企价值重塑基础。另下半年预计板块有一带一路峰会、央企基于上市公司并购重组等催化，继续看好稳增长+中特估+一带一路行情。同时建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头，估值拐点有望显现。
　　VR/AR 行业应用场景逐渐拓宽，2023 年行业或迎扩容，继续推荐罗曼股份。2023 年，多地出台经济鼓励政策以刺激经济复苏，而水利部则表示希望用3 年左右时间，新建或改造提升一批数字孪生农村供水工程，建成可以共建共享的数据底板和数字孪生平台，VR/AR 及AI 技术与上述场景的契合度较高，未来在国内或进一步扩容。罗曼股份与全球领先沉浸式文旅体验解决方案提供商Holovis 持续开展深度合作，实现了智慧文旅系统与VR/AR 的技术融合，同时公司获得HOLOVIS22 项专有技术的国内独家许可使用权，在感知交互技术的研发中取得明显进展，布局VR/AR 的罗曼股份有望在新兴蓝海市场增量开拓。
　　投资建议：1）建筑央国企估值修复的投资机会：国务院国资委启动国企价值创造行动，建筑央国企盈利水平有望持续提升，中国特色估值体系引导资本市场对央国企估值进行重估。沿“一带一路”主题方向：推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中钢国际】、【北方国际】、【中国化学】； 沿经营效率提升的方向：推荐【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】；同时建议关注基本面稳健向好、估值低的地方国企【安徽建工】、【山东路桥】。2）布局VR/AR 赛道打开成长空间的标的：推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis 成立合资子公司并绑定全球顶级IP 国内使用权，主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位的【罗曼股份】。3）在细分赛道中拥有明显竞争优势、疫后复苏业绩弹性高的标的：推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势，通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】。
　　4）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华设集团】、【设计总院】、【测绘股份】、【华阳国际】、【苏交科】。5）布局新能源赛道，业绩增长确定性高的标的：建议关注BIPV 和储能基建细分赛道的投资机会，推荐【森特股份】。
　　本周（7 月1 日-7 月7 日）新增专项债54.00 亿元，新增一般债136.65 亿元，新增再融资债券921.28 亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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