深度*行业*建筑行业周报：7月建筑行业数据发布 基建投资增速水平有所下滑

本周建筑板块下跌，跑赢同花顺全A，细分板块涨少跌多。7 月建筑行业数据发布，当月基建投资同比持续增长但增速水平环比6 月下滑。地产投资完成额和地产开工依然处于负增长区间，地产竣工则持续向好。
支撑评级的要点
建筑下跌总体跑赢同花顺全A，细分板块涨少跌多：本周申万建筑指数收盘2186.2 点，环比上周下跌0.83%，跑赢同花顺全A。行业平均市净率1.0 倍，与上周持平。本周建筑细分板块普遍下跌，其中园林上涨4.7%，涨幅最大；工业建筑下跌3.1%，跌幅最大。
本周行业重点关注：8 月15 日，国家统计局发布7 月建筑行业数据。7月基建投资完成额为1.73 万亿元，同增5.3%，维持增长态势，但增速水平环比6 月下滑了6.4pct，下滑幅度较大。地产投资完成额和地产开工依然处于负增长区间，地产竣工则持续向好。随着7-8 月传统施工淡季逐渐消退，且8 月份新增专项债发行规模环比7 月增加，我们预计下半年专项债发行将提速，持续拉动基建项目投资。但专项债资金的使用效率和基建实物工作量的落地情况仍需重点关注。
7 月固定资产投资小幅增长，制造业和基建投资延续同比增长但增速水平较6 月下滑，地产投资同比依然下降：7 月固定资产投资为6.82 万亿元，同增1.2%，同比增速水平较6 月份下滑2.0pct。7 月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.39、1.73 和0.92 万亿元，同比分别变动4.3%、5.3%和-17.8%，环比6 月分别变动-30.0%、-41.9%和-28.7%，环比均有较大幅度下滑。7 月份制造业和基建投资均实现同比增长，但增速水平较6月均有下滑；地产开发投资完成额同比延续下降趋势，7 月同比降幅较6月小幅收窄2.8pct。
7 月地产开工、施工、竣工环比上月均有较大幅度下滑；商品房销售面积同环比均有下降，但同比降幅较上月收窄：7 月房地产新开工面积为0.71亿平，同减26.5%，环比6 月下滑30.2%。7 月房地产施工面积为0.81 亿平，同减21.7%，同比降幅较上月收窄8.7pct。7 月施工面积环比6 月下滑32.5%。7 月竣工面积为0.45 亿平，同增32.7%，环比6 月下滑25.9%。
7 月商品房销售面积为0.70 亿平，同减23.8%，环比6 月下滑46.1%；平均销售单价为10,439.8 元/平，同减0.3%，环比小幅增长2.6%。1-7 月商品房销售面积合计6.66 亿平，同减14.9%；销售单价为10,584.0 元/平，同增892.9 元/平。7 月商品房销售面积同比继续下降但降幅较上月收窄4.3pct，环比增幅较大，销售单价同比小幅下滑。
投资建议
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评级面临的主要风险
基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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