建材、建筑及基建公募REITS周报：看好竣工端需求持续释放 期待建筑央企中报行情

　　政策引导房企存量融资展期，保交楼专项借款计划期限延长，看好竣工端：
　　7 月10 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知称，对于发布于2022年11 月11 日的《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》中有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024 年12 月31 日。
　　政策延期涉及两项内容：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。
　　2024 年12 月31 日前到期的，可以允许超出原规定多展期1 年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。
　　二是对于商业银行按照《通知》要求，2024 年12 月31 日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。
　　值得注意的是，当前政策引导金融机构对房企存量融资展期，同时将2000 亿元保交楼贷款支持计划期限延长至2024 年5 月底。我们认为，当前仍处于行业风险的有序出清期，“房住不炒”定位持续坚持，但受益于保交楼，今年以来房屋竣工面积同比增速较高，当前政策仍在持续支持房屋竣工，我们认为当前对于下游需求应当持乐观态度，看好竣工端持续回暖，玻璃行业将率先受益。建议关注：
　　旗滨集团、南玻A、金晶科技。
　　看好“一利五率”目标引导下建筑央企报表改善，期待中报行情：
　　7 月13 日至14 日，国务院国资委举办中央企业负责人研讨班，集中研讨当前国资央企工作面临的问题，会议强调加快锻造国家战略科技力量，下半年经济工作要咬定实现“一利五率”“一增一稳四提升”的目标不动摇。
　　国资委对“一利五率”目标实现表述措辞坚定，我们看好“一利五率”目标引导下，建筑央企实现报表质量改善，重点关注其现金流、利润率及ROE 提升，期待建筑央企板块中报行情到来。“中特估”目标长远，而非一朝一夕，当前板块整体已较前期高点回调充分，处于较好配置时点。建议关注：中国中铁、中国建筑、中国电建、中国能源建设、中国铁建、中国化学、中国中冶、中国交建。
　　投资建议：建议关注建筑央企（当前回调较为充分，“中特估”投资仍将持续演绎）、铁科轨道（“一带一路”板块最强音）、华铁应急（看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、旗滨集团（浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）。
　　风险分析：基建投资不及预期；房地产市场下滑超预期；政策推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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